Subprimes : est-ce la fin ou juste le début d’une crise majeure ?

Pour sauver son crédit, il faut cacher sa perte.»
Jean de La Fontaine

Que se passe-t-il sur les marchés financiers internationaux et spécialement sur les marchés financiers américains ces derniers mois ? Que cachent les autorités monétaires et financières américaines à propos de la crise des Subprimes ? S’agit-il d’une catastrophe économico-financière majeure ou d’une simple crise passagère due à l’explosion de la bulle immobilière aux USA ? Dans quelle phase se trouve cette crise ?
Est-elle vraiment à sa phase finale ou serait-ce juste le début d’une série infernale de faillites d’acteurs de renom et de taille mondiale ? Ces questions constituent une petite partie des nombreuses interrogations qui préoccupent l’ensemble des opérateurs économiques, financiers et industriels internationaux. L’absence de réponses et de visibilité claire plonge l’économie mondiale dans une sorte d’hésitation et de crampe qui risque de se prolonger longtemps avant de se dissiper.
Les bourses mondiales tentent, sans grand succès, d’anticiper l’évolution des cours, le développement de la crise et l’étendue de ses conséquences. Les banques et les établissements financiers quant à eux se débattent difficilement pour sortir la tête de cet engrenage dans lequel les a enfoncés leur engagement dans le financement de l’immobilier américain. Enfin, les entreprises industrielles ne savent pas où donner de la tête pour orienter leur stratégie d’investissement et leur stratégie de développement.
Les grands groupes financiers mondiaux sont dans une situation pour le moins critique, car ayant laissé beaucoup d’argent via leur filiales impliquées dans le processus à la fois complexe et sophistiqué de financement et de refinancement hypothécaire américain. Des noms mythiques ayant une réputation qui date de plus d’un siècle, pour certains, sont en train de disparaître ou en voie de l’être. D’autres se voient absorbés par leurs concurrents ou par des fonds souverains des pays considérés jusque-là comme des pays antidémocratiques. D’autres, encore, sont placés sous les lois des faillites en attendant de trouver d’éventuels bailleurs de fonds pouvant les sortir de ce gouffre. Aussi, l’intervention de la réserve fédérale américaine est historique pour sauver des organismes ou établissements relevant pourtant de la sphère financière privée à savoir Fannie Mae et Freddie Mac(2). Enfin, une sorte de concentration est en train de s’opérer au sein de tout le système financier américain, assurances comprises, avec des conséquences qui pourraient être catastrophiques sur le reste du monde.

Les groupes et les entreprises industrielles mondiales se trouvent, du coup, confrontées à une situation d’incertitude et de crise exceptionnelle. Ce qui rend difficile leurs anticipations et leurs prévisions en matière de croissance et d’évolution de la demande et de l’offre. Cette hésitation généralisée, causée par l’attente et l’espoir de voir la crise se dénouer, a entrainé d’autres effets sur le marché mondial des matières premières déjà sous fortes pressions, comme c’est le cas pour le pétrole(3). En fait, cette crise a commencé lorsque les organismes impliqués dans le financement du crédit immobilier aux USA ont surestimé deux facteurs importants qui y interviennent à savoir les capacités d’endettement des ménages américains et l’évolution des prix de l’immobilier.
D’une part, la multitude des organismes de financement, la concurrence qui les oppose et les paris irraisonnables sur les perspectives de l’économie et du pouvoir d’achat des ménages américains ont entrainé une implication sans réserves de ces premiers dans le financement de l’immobilier même en totale contradiction avec les résultats des scores des ménages. Peu importe la prudence, les ménages américains seront toujours en mesure de rembourser, sinon d’autres organismes de consolidation et de refinancement interviendront pour les remplacer. Ceci a, non seulement, amplifié le risque et l’a dispersé de façon incontrôlée et incontrôlable, mais aussi, a pesé lourdement dans les budgets des ménages américains qui voient leurs échéances de remboursement dangereusement croître. A un moment donné, les capacités de remboursement des ménages, par ailleurs, affaiblies par la baisse du pouvoir d’achat, ne pouvaient plus supporter le remboursement du crédit immobilier contracté. C’est le premier déclencheur de la crise.
D’autre part, les estimations et les prévisions d’évolution des prix de l’immobilier aux USA ont été trop optimistes, voire même délibérément exagérées par les intervenants sur ce marché. Les courtiers, les promoteurs et les agences immobilières, les cabinets d’expertise et d’évaluation, les assurances et les organismes de financement ont tous une part de responsabilité dans cette surévaluation. Peu importe la prudence là également, de toute façon, tout le monde y trouve son compte. Plus le prix est élevé, plus ces intervenants gagnent de l’argent. Autant, donc, maximiser leurs revenus via la maximisation des prix de l’immobilier au détriment du ménage américain. L’Etat américain, faisant confiance à ses agences et à l’auto régulation du marché, s’est rendu à la fois coupable de ne pas être intervenu pour freiner cette escalade subjective des prix et d’y avoir participé indirectement, car cela lui rapportait beaucoup dans la fiscalité. Les prix ont donc largement dépassé à la fois les seuils psychologiques de vente des biens immobiliers et les seuils techniques de préservation de la consommation incompressible des ménages. C’est là le deuxième facteur déclencheur de cette crise. La combinaison de ces deux facteurs conjugués à une interdépendance dangereuse des organismes de financement de l’immobilier, constitués eux en grande partie par des banques de renom et des établissements de premier rang, ont poussé les pouvoir publics américains à réagir prudemment afin d’éviter la faillite de l’un des ces acteurs qui entrainerait une chute en dominos. Une éventuelle faillite d’un grand opérateur américain serait une véritable bombe dans les milieux d’affaires internationaux et ses effets seront ressentis sur toute l’économie mondiale.
Maintenant que la FED(4) a annoncé la mise sous tutelle de ses deux agences de financement et d’encadrement du crédit immobilier (Fannie Mae et Freddie Mac) et l’injection de fonds supplémentaires pour faire face à un éventuel effondrement de tout leur circuit immobilier et financier. Après l’annonce de son intention de ne pas supporter et couvrir toute seule les pertes et les conséquences de cette crise. Enfin, après la révélation progressive de l’ampleur des dégâts financiers qui touchent les finances américaines, la question serait de savoir si d’autres répercussions catastrophiques seront ressenties en dehors des USA. Si c’est le cas : quelles seront ces répercussions sur l’économie mondiale en général et sur l’Algérie en particulier ? Nous tenterons d’analyser cette éventualité à la lumière des dernières évolutions à la fois surprenantes et fort riches en enseignements : D’abord, à l’échelle mondiale, nous notons que tous les pays, dont l’économie en général et la finance en particulier dépend de la place financière américaine, ont pris des mesures sans précédent afin de retarder au mieux le moment fatidique de l’annonce des conséquences réelles de cette crise. Ils ont même eu recours à des procédés peu orthodoxes et inhabituels comme la rétention de l’information, l’injection de fonds publiques dans des institutions privées, l’autorisation de prise de participation des fonds souverains dans les fleurons de leur finance, participation dans l’absorption des pertes américaines et bien d’autres mesures. Cette réalité concerne surtout des pays dont l’économie dépend des USA, non du point de vue réel, mais du point de vue plutôt financier, comme l’Angleterre, la Suisse, la France, l’Allemagne, le Japon et les pays de l’Asie du Sud-Est, certains pays du Golfe et enfin l’Australie. Le reste du monde, comme l’Afrique dont notre pays, l’Inde et la Chine, les pays de l’Amérique Latine, la Russie et tous les pays de l’Europe de l’Est, dépend certes de l’économie américaine de façon plus au moins étroite mais du point de vue réel, ce qui les met relativement à l’abri des effets de cette crise financière.
Cette crise aura certainement des conséquences sur ces pays mais différemment selon la catégorie où l’on se situe.
La première catégorie de pays se verra obligée d’injecter des fonds dans toutes les banques et les établissements ayant des positions financières dans l’immobilier américain et dans les capitaux propres des établissements et banques américaines touchées par la crise. D’autres annonces de faillite dans ces pays ne sont pas à écarter vu la forte interdépendance entre leurs institutions et leurs filiales américaines. On verra même les banques centrales de ces pays prendre des mesures exceptionnelles d’encadrement du crédit et en particulier le crédit immobilier. Par ailleurs, une forte dépréciation des actifs immobiliers dans ces pays s’accentuera au fur à mesure des annonces des difficultés et des conséquences successives de la crise. Ce qui mettra en péril l’activité de promotion immobilière et du commerce immobilier. On notera également que les éventuelles mesures d’encadrement du crédit se répercuteront sur toute l’activité économique. Donc un ralentissement de la croissance dans ces pays sera fortement pressenti. La deuxième catégorie de pays dont l’Algérie, ne dépend pas trop des finances américaines mais bien assez de l’économie et de la croissance américaines, notamment pour leurs exportations de matières premières et de biens intermédiaires. Ceci aura des répercussions sur les prix de ces matières et équipements qui baisseront à cause du recul de la demande mondiale. Mais certains pays gagneront grâce à l’augmentation prévue des taux d’intérêt dans la première catégorie de pays pour drainer les fonds nécessaires à la couverture des pertes colossales prévues et que certains pays, comme l’Algérie, assureront partiellement (car ayant un épargne excédentaire).
La crise financière qui ralentira la croissance réelle se ressentira sur les exportations des pays émergent comme la Chine et l’Inde ce qui aura probablement comme conséquence un ralentissement de la demande sur les matières premières notamment l’énergie. Soit une baisse encore incalculable des prix du pétrole, du gaz et des autres inputs.
Pour l’Algérie, cette crise constitue une opportunité et un risque. Elle peut lui servir de tremplin pour diversifier son économie et équiper ses gigantesques infrastructures, en profitant des occasions que cette crise procurera. Comme elle peut lui causer des dommages importants surtout dans les conditions actuelles de forte concentration et destructuration de son économie (dépendance à l’égard des hydrocarbures, grands projets lancés, réformes généralisées).
Essayons d’être plus clairs. Si la crise se déroule comme prévu. Elle entrainera une baisse des prix du pétrole mais aussi du dollar américain et des monnaies qui y gravitent ce qui risque de pénaliser doublement l’économie algérienne dont les réserves de changes se verront dans ce cas déprécier et les recettes d’exportation (pétrole et gaz) baisser. Donc, un risque de remettre en cause les grands projets du pays sur le moyen terme (de trois à cinq ans). Même si un petit avantage existe en la baisse des matières premières, notamment les produits alimentaires que l’Algérie importe. Par ailleurs, les investisseurs risquent de bouder les titres des groupes financiers et des entreprises à forte composante capitalistique et se tourner vers les titres de groupes industrielles et des entreprises à forte composante technologique et humaine, ce qui accroîtra davantage les prix des biens d’équipement. Donc, une forte probabilité d’augmentation des coûts des importations de ces biens qui constituent une bonne partie des importations nationales. Par contre, si l’Algérie veut profiter de la crise actuelle convenablement, elle sera amenée à investir dans l’immobilier occidental et les titres des banques et établissement en difficultés qui se seraient dépréciés entre-temps et ce, au moment de la stabilisation du marché.
Certains penseront, sûrement, aux risques encourus dans ce cas. Je confirme le risque très élevé de ces opérations, surtout en l’absence de culture et d’habitude d’activité et des affaires à l’international. Mais une chose est sûre, la contrepartie est une rentabilité sans égale et une percée dans les finances mondiales qui compenserait les pertes éventuelles causées par la crise. Un autre aspect est important pour l’Algérie après cette crise, à savoir la nécessité de revoir le circuit national de financement et de refinancement hypothécaire qui commence, à son tour, à prendre de l’ampleur dans les portefeuilles des banques algériennes.
Une enquête approfondie des pouvoirs publics concernant les paramètres de calcul des prix réels de l’immobilier et sa comparaison avec les prix fixés et déclarés dans les différents contrats de vente et de revente des biens immobilier permettra d’avoir une idée sur la taille de la bulle immobilière nationale et les perspectives de son évolution.
Cette nécessité est appuyée, d’une part, par la nature des fonds des banques algériennes et des établissements de refinancement qui sont des fonds à court terme ou des fonds étatiques sous forme de dotations. Alors que les financements immobiliers peuvent atteindre une durée allant jusqu’à trente ans. D’autre part, les techniques d’octroi du crédit immobilier ne sont pas actuellement à même de cerner la véritable capacité d’endettement des ménages algériens, car aucune centrale de risques ménages n’est en activité. De plus, nous constatons un boom sans précédent des autres crédits destinés aux ménages, notamment le crédit à la consommation, le crédit OUSRATIC, le crédit véhicules. Elle est, enfin, justifiée par le niveau de vie décroissant des Algériens, l’évolution négative de leur pouvoir d’achat et les perspectives plutôt défavorables d’évolution des prix de l’immobilier (les prix dans certaines villes algériennes atteignent des pics dignes des grandes villes européennes). Donc, une révision de toutes les procédures et de toutes les statistiques relatives à ce produit devra permettre de cerner encore mieux les risques y afférents et prévenir toute crise éventuelle. Un célèbre proverbe dit : «mieux vaut prévenir que guérir» ce qui est, paraît-il, trop tard pour les pays impliqués dans le financement et le refinancement de l’immobilier américain, mais qui trouve tout son sens dans les pays qui essayent de développer leur secteur du crédit immobilier comme l’Algérie.
Alors, laissons ces pays partager les pertes non encore mesurées de cette crise parce qu’ils ont longtemps partagé les gains de leurs placements. De toute façon, il est tout à fait normal, voire même juste, que celui qui savoure les délices du gain soit un jour appelé à supporter l’amertume de la perte. Gageons, par contre, que notre pays saura tirer profit et leçon de ce qui suivra et réagira convenablement pour optimiser les conséquences d’une crise qui n’a pas encore révélée toutes ses facettes.

Source Le Quotidien d’Oran

Le Pèlerin

Airbus en Tunisie : Une belle victoire de la diplomatie économique

L’avionneur européen «Airbus» et sa maison mère le groupe européen de défense et d'aéronautique (EADS) ont décidé de construire, en Tunisie, une usine de fabrication des pointes avant d'appareils et autres composants aéronautiques.
Ce projet était à l’origine développé par l’équipementier sous-traitant Latécoère, qui avait échoué dans ses négociations avec Airbus pour la reprise de ses deux sites hexagonaux de Méaulte et Saint-Nazaire Ville laquelle reprise était une condition sine qua non pour mener à terme cette délocalisation.
Selon des sources médiatiques concordantes, Latécoère devrait cependant se contenter de prendre part pour moins de 10% dans le projet Airbus-Tunisie dont la mise en route est prévue pour fin 2009.
L'objectif de la délocalisation en Tunisie reste toutefois le même. Il s’agit de construire pour 100 millions d'euros une usine dans le Grand Tunis qui assemblera les pièces de fuselage fabriquées jusque-là dans les usines de Méaulte et de Saint-Nazaire, en France.
Airbus Tunisie, qui sera spécialisée dans la tôlerie et les traitements de surface, devrait créer 1.500 emplois. Airbus bénéficiera d’importantes incitations : de substantiels avantages financiers et exonérations fiscales, gratuité des terrains et formation de la main-d’œuvre à la charge de l'Etat tunisien.
Annoncé en grande pompe, à l’occasion de la visite du chef d’Etat français en Tunisie (fin avril 2008), ce projet, convoité, également, à l’époque par le Maroc, constitue, certes, une belle victoire pour la diplomatie économique tunisienne, mais également un geste de reconnaissance d’Airbus pour la décision de la Tunisie de lui acheter plus de 19 avions.
Pour Louis Gallois, président du consortium aéronautique européen EADS, a assuré, le 9 de ce mois, qu’"Airbus a repris ce projet à Latécoère pour fabriquer, en Tunisie, des pièces classiques et investir en France dans les productions les plus sophistiquées, notamment les composites».
L’implantation d'une usine en Tunisie, site réputé pour ses coûts bas (par rapport à l’Europe), est la première d'Airbus en dehors de la zone euro. Elle vise uniquement à réduire ses coûts.
A l’origine de cette décision, deux facteurs. Le premier est une affaire de change. Le groupe EADS doit faire face à une contrainte majeure : l’impact négatif du dollar faible pour l’entreprise, qui vend ses avions en devise américaine et en supporte la majeure partie de leur coût de fabrication en euros. «Même le regain de vigueur du dollar, ces jours-ci, ne change pas la donne», estime M. Gallois.
Le second réside en l'échec du projet de cessions de cinq usines Airbus en France et en Allemagne à des fournisseurs extérieurs pour répartir les coûts dans un contexte mondial de crise du crédit. Airbus précise, à ce sujet, que sur les 650 millions d'économies prévus, 350 millions proviendront d'une extension des mesures du précédent plan d’économies Power 8 de 2010 à 2012 et 300 millions de l'internationalisation de la production (cas de la délocalisation en Tunisie).
Last but not least, cette externalisation-délocalisation-internationalisation d’Airbus est approuvée du reste au plan politique. Deux jours après la déclaration du numéro 1 d’Airbus, Luc Chatel, secrétaire d'Etat chargé de l'Industrie et de la Consommation, a approuvé la décision d'EADS pour l'implantation d'une usine en Tunisie. «Lorsque la maison mère EADS a annoncé la création d'une unité de production en Tunisie, c'est plutôt une opportunité qu'une menace car plus EADS gagne des parts de marché dans le monde, plus on a des chances qu'il maintienne des usines dans notre pays (France) et des centres d'innovation», a déclaré Luc Chatel en réponse aux syndicats qui se sont inquiétés de cette délocalisation.

Source: http://www.webmanagercenter.com

Le Pèlerin

Baisse des prix du pétrole

Le seuil psychologique des 80 dollars le baril

Les cours du brut sont descendus jeudi sous la barre des 100 dollars. Jusqu’où ira la chute ?
Les prix du pétrole sont descendus jeudi sous la barre des 100 dollars. Ils ont atteint sur le marché de Londres près de 97 dollars, soit le cours le plus bas depuis mars dernier, en conséquence du raffermissement du dollar, indique l’AFP. Selon les analystes, cette baisse continue des prix est alimentée par l’appréciation du dollar qui est passé jeudi sous le seuil de 1,39 dollar pour un euro pour la première fois depuis plus d’un an. Le raffermissement du dollar rend moins attractives les matières premières libellées en dollars pour les investisseurs munis d’autres devises. Autre facteur qui pousse à la déprime des prix, le ralentissement de la croissance dans les pays grands consommateurs (Europe et Etats-Unis), induisant une baisse de la demande sur le brut. La décision de l’Opep de baisser son niveau d’extraction de 520 000 barils/jour n’a pas pesé sur les cours, car il s’agit de retirer du marché un surplus de production qui est en deçà de l’excédent de brut sur le marché estimé à 2 millions de barils/jour. À noter que l’Arabie Saoudite a augmenté de manière unilatérale sa production de 500 000 barils/jour, dépassant son quota de 8,94 millions de barils/jour, répondant ainsi aux pressions américaines. Les radicaux Iran, Venezuela, rejoints par l’Algérie et la Libye sont favorables à une baisse de la production pour soutenir les cours. C’est pour préserver l’unité de l’organisation que l’Arabie Saoudite a dû accepter cette surprenante décision. Le marché s’attendait à un statu quo, soutiennent des analystes. Mais la croyance que ce pays va intervenir sur le marché pour stabiliser les cours semble freiner l’envolée des prix. Hier, les prix du pétrole sont remontés au niveau de 101 dollars, sous l’effet de la crainte que l’ouragan Ike ne paralyse une partie de la production des raffineries du golfe du Mexique. Bonne nouvelle, les stocks américains d’essence sont au plus bas depuis novembre, ce qui induira une plus forte demande de brut. En tout état de cause, l’automne correspond à une période de reconstitution des stocks avant l’hiver. Et donc à une demande plus forte. La question est de savoir si l’Opep continuera à réguler le marché. Des membres de l’organisation jugent un prix de 100 dollars raisonnable à l’Arabie Saoudite, elle est favorable à un prix entre 90 et 95 dollars. Il faut voir là la nouvelle ligne de défense pour l’Opep. Car des prix au-dessous des 90 dollars n’arrange pas les producteurs. Les multinationales estiment à 80 dollars le prix seuil, correspondant au coût de revient de l’exploitation des champs difficiles au-dessous duquel ils ne sont pas enclins à investir, au risque de provoquer une pénurie de pétrole à l’échelle de la planète. Des pays de l’Opep, face à la croissance de leurs dépenses budgétaires, craignent que les prix ne tombent au-dessous des 80 dollars.

Source Liberté

Le Pèlerin

Des difficultés pour les automobilistes en France

 1 Le prix des carburants freine les automobilistes

Grande première en France, le trafic sur les autoroutes a baissé de 4% en juillet par rapport à l'an dernier, conséquence de l'envolée des prix à la pompe, ce qui ne fait pas les affaires des sociétés concessionnaires. Cette baisse du trafic a été constatée sur les autoroutes par les 18 stations de la Sécurité routière, selon un responsable du Centre national d'information routière (Cnir).

Pour l'ensemble du premier semestre, les sociétés concessionnaires ont publié des chiffres de trafic en très légère augmentation par rapport aux six premiers mois de 2007, avec pour la majorité d'entre elles des reculs au deuxième trimestre (-2,1% pour APRR, -2% pour ASF, -1,2% pour Escota).
Les deux principales raisons invoquées par les dirigeants des sociétés autoroutières sont la forte hausse des carburants et les inquiétudes des Français concernant leur pouvoir d'achat.
«Cette baisse est également due au fait que les personnes itinérantes, utilisant des camping-cars et des caravanes, ne partent plus un mois comme avant mais deux ou trois semaines et donc circulent moins», souligne un porte-parole de Bison Futé.
Au point que les embouteillages ont été moins importants cet été même pendant le week-end (2-3 août) du «chassé-croisé» entre juillettistes et aoûtiens. Mais cette «révolution» dans le comportement des automobilistes risque de compliquer les relations entre les pouvoirs publics et les sociétés concessionnaires. Le gouvernement est actuellement en négociations avec trois concessionnaires -APRR (Eiffage et l'australien Macquarie), Sanef (l'espagnol Abertis) et Cofiroute (Vinci)- pour le renouvellement des contrats de plan pour la période 2009-2013.
«Le risque de baisse du trafic est entièrement assuré par les concessionnaires», indique-t-on au ministère des Transports. Le gouvernement écarte l'idée, avancée ces dernières semaines par les sociétés, d'un possible allongement de la durée des concessions fixée, lors des privatisations, jusqu'à 2028 ou 2035. «Bruxelles ne le permettrait pas car une telle solution ferait fi des règles de la concurrence», souligne-t-on au ministère. Les sociétés ne peuvent pas non plus trop compter sur la construction de nouvelles sections suite à la décision du Grenelle de l'environnement de geler les projets hormis les «cas de sécurité ou d'intérêt local».
Seules les autoroutes A65 entre Pau (Pyrénées-Atlantiques) et Langon (Gironde), confirmée le 4 juin par le ministère de l'Ecologie, et l'A45, entre Saint-Etienne et Lyon, dont le décret d'utilité publique a été publié le 17 juillet, sont certaines de voir le jour.
Actuellement, le gouvernement passe en revue les projets qui étaient depuis longtemps dans les cartons - comme les contournements des agglomérations de Strasbourg et Nice et l'A51 entre Grenoble et Sisteron (Alpes-de-Haute-Provence) - pour voir si elles sont réalisables. Reste la question de la hausse des tarifs des péages calculée actuellement sur 85% de la hausse de l'inflation, abondée d'un pourcentage dépendant du montant d'investissement consacré par les sociétés, notamment pour les élargissements des chaussées.
«La tendance est à la diminution de l'augmentation des tarifs, défense du pouvoir d'achat oblige», regrette un dirigeant de APRR.
La négociation, suspendue en août, devra se conclure avant la fin de l'année. En cas d'échec, les sociétés n'auront droit qu'à des hausses de tarifs équivalentes à 70% de l'inflation.

2 Mauvaise passe pour les ventes de 4X4 face au malus écologique et au carburant cher

Après une forte progression en 2007, le marché français des 4X4 a chuté au premier semestre, encaissant de plein fouet l'arrivée du malus écologique, sur fond de prix du baril élevé et de préoccupations environnementales croissantes. Le salon international du 4X4 de Val d'Isère, traditionnel rendez-vous d'été des passionnés du tout-terrain, ouvre ses portes vendredi et jusqu'au 17 août dans ce contexte difficile.
Le premier semestre 2008 a enregistré une chute de plus de 16% des ventes de tout-terrains dans l'Hexagone, dans un marché automobile en hausse de 4,5%.
Il s'est vendu de janvier à juillet 51 935 tout-terrains toutes catégories confondues - 4X4 traditionnels, SUV ou crossovers (tout-terrains de loisirs) - soit 4,6% des voitures neuves, selon les chiffres du Comité des constructeurs français d'automobiles (CCFA). En 2007, année faste pour le 4X4 en France, 138 266 véhicules tout-terrains et tout-chemins avaient trouvé preneurs (+26% sur 2006), soit 6,7% du total des voitures neuves.
«Le marché avait énormément profité des anticipations du bonus-malus sur les trois derniers mois» de 2007, souligne Philippe Boursereau, directeur de la communication de Toyota France. La baisse du premier semestre «reflète cette réalité puisque la quasi-totalité des 4X4 est malussée», explique-t-il.
«Le marché a été difficile, mais six mois ne font pas la tendance» après le boom de la fin 2007, observe un porte-parole de Nissan France, qui pense que «l'on pourra juger sur les six prochains mois les vraies valeurs».
Au premier semestre, le RAV-4 de Toyota a abandonné la première place au classement des ventes de 4X4. A la fin juin, il occupait la troisième place (3 935 unités vendues), précédé par le Volkswagen Tiguan (4 073) et le Nissan Qashquai (9 411), selon les chiffres des constructeurs. Le Qashqai réalise 80% de ses ventes en versions deux-roues motrices, placées sous le seuil du malus.
Le Qashqai, un crossover à mi-chemin entre un tout-terrain et une grosse berline, «a permis à la marque de sortir du 4X4 pur et dur», relève le porte-parole de Nissan. «L'engouement pour ce genre de véhicule va continuer à se développer», assure-t-il, car «ils apportent une polyvalence plus grande que les voitures traditionnelles».
«C'est l'évolution prévisible du marché. Le mot crossover prend tout son sens», estime le porte-parole de Toyota, un constructeur qui va miser également sur une taille plus petite, «intermédiaire entre une petite berline et un 4X4». Pour l'organisateur du salon de Val d'Isère Philippe Dollin, «l'avenir n'est pas bouché». «D'ici quatre ou cinq ans, on va sortir des 4X4 beaucoup moins polluants», prévoit-il.
Une réponse aux arguments des écologistes qui pointent le niveau d'émissions de CO2 toujours élevés des 4X4, même s'il baisse. La moyenne était de 210 g de CO2/km en 2007, contre 217 g en 2006 et 223 g en 2005.
M. Dollin ajoute que les 4X4 traditionnels, adaptés aux terrains difficiles, ne vont pas disparaître car ils correspondent à un besoin, notamment en montagne.
Pour leur part, les groupes français, PSA Peugeot Citroën et Renault, arrivés sur le marché du 4X4 respectivement en 2007 et 2008, sont au rendez-vous de l'édition 2008, marquée par un renouvellement de l'organisation du salon, créé en 1984.
Mais la présence du Mondial de l'Automobile au calendrier français cet automne n'a pas favorisé la présence de tous les constructeurs. Toyota et les marques allemandes notamment seront absents à Val d'Isère.

Source La Tribune

Le Pèlerin

Récession économique dans le monde
L’effet domino de la crise des subprimes

Après les pays les plus pauvres du tiers-monde qui ont connu des reculs nets de leur PIB, c’est au tour, aujourd’hui, des pays développés de connaître le même scénario. La zone euro, la première puissance mondiale, et le Japon enregistrent ces derniers temps un recul de leur PIB. Concernant le continent européen, les chiffres fournis par l’Office européen des statistiques, Eurostat, parlent d’eux-mêmes.
Ces derniers ont montré que, depuis la création de la zone euro en 1999, une baisse significative de la croissance a été enregistrée. «L’économie de la zone euro s’est ainsi réduite de 0,2% au deuxième trimestre comparé au premier durant lequel une croissance de 0,7% avait été enregistrée», a précisé Eurostat. Le risque de plus en plus grand d’une récession en Europe a donc plongé le Vieux Continent dans un climat d’angoisse et d’inquiétude. Alors que les économistes ne parlent pas encore de récession, sous le prétexte qu’on n’a pas encore atteint au moins deux trimestres consécutifs de croissance négative, préférant ainsi les termes «net ralentissement» ou encore de «croissance étouffée», les responsables politiques, quant à eux, multiplient actuellement les rencontres et les réunions.
Ayant connu dans le passé une crise similaire, les Etats-Unis ne sont pas à l’abri de cette problématique. Les analyses de certains économistes convergent vers la même idée : l’économie américaine va probablement entrer en récession au second semestre en raison de l’atténuation de l’effet des mesures monétaires et fiscales et un «net ralentissement» est prévu pour l’Europe. «Les fortes baisses de taux d’intérêt et les remboursements d’impôts ont jusqu’ici permis à l’économie américaine d’éviter la récession, mais cet effet d’amortisseur arrive à sa fin. Les Etats-Unis ne pourront plus guère échapper à la spirale récessionniste. La croissance américaine devrait ainsi atteindre 1,3% cette année en termes réels, mais à peine 1% en 2009», expliquent les analystes de la banque suisse UBS.
Même son de cloche chez le président de la Réserve fédérale américaine (Fed).
En effet, M. Ben Bernanke a estimé, vendredi dernier, que la crise financière qui a commencé il y a un an ne s’est pas affaiblie et qu’elle commence même à toucher le reste de l’économie américaine, créant «l’un des plus difficiles contextes jamais vus». «La tempête financière n’a pas encore diminué et ses effets sur l’ensemble de l’économie deviennent apparents sous la forme d’un ralentissement de l’activité économique et d’une hausse du taux de chômage. Si l’on ajoute à cela l’accélération de l’inflation, liée notamment au bond des prix des matières premières, le résultat est l’un des environnements économiques et de politique monétaire les plus difficiles jamais vus», juge-t-il plus loin. Le Japon, dont l’évolution de l’économie est tributaire de ce qui se passe dans le pays de l’oncle Sam, est en état d’alerte. La Banque centrale nippone qui estime que la crise des prêts hypothécaires à risque (subprime), déclenchée il y a une année aux Etats-Unis, n’était pas finie, s’inquiète au plus haut niveau. «Le ralentissement des économies étrangères semble commencer à avoir des effets négatifs sur les exportations japonaises et, par conséquent, il faut faire très attention», estiment les membres de cette banque.

Des économies fortes risquent de s’écrouler…

Pour les économistes, ce qui est absolument certain, c’est que la crise que connaissent actuellement plusieurs pays développés est des plus graves. Et pour cause, celle-ci est caractérisée par trois facteurs, et non des moindres. Il s’agit de la «rapidité et de l’intensité de son développement». En d’autres termes, la récession qui frappe au cœur même des pays les plus développés ne concerne plus seulement des secteurs de vieilles technologies (charbonnages, sidérurgie, etc.) ou déjà arrivées à maturité (chantiers navals, automobile, etc.) mais carrément des secteurs de pointe, en l’occurrence, le secteur de l’informatique, de l’Internet, les télécommunications et surtout l’aéronautique.
Ces derniers prédisent même des pertes chiffrées en milliards de dollars. A titre indicatif, le Vieux Continent, pourrait, dans ce cas, enregistrer des baisses de salaires, des dégradations des conditions de travail, mais surtout des centaines de milliers de licenciements. En clair, un effondrement de l’économie européenne, comme celui déjà enregistré aux Etats-Unis, n’est pas à écarter.

Les dirigeants de plus en plus dans l’impasse

Sachant préalablement que l’enjeu est des plus importants, en ce sens que ces contre-performances économiques qui font craindre les risques de plus en plus probables d’une récession, touchent même les secteurs stratégiques, les dirigeants de certains pays concernés ne cessent de multiplier les rencontres. Dans la zone OCDE, plusieurs pays industrialisés ont élaboré des plans de relance économique pour tenter de juguler ces contre-performances économiques. Au pays de l’oncle Sam, il a été mis sur pied, en janvier dernier, un plan de relance d’un coût de 168 milliards de dollars axé essentiellement d’une remise fiscale en faveur des ménages et du secteur économique. Lui emboîtant le pas, l’Espagne s’est également mobilisée avec l’annonce, dans le courant de ce mois, d’un plan de réformes qui sera mis en œuvre, en 2009, dans les secteurs du logement, du transport, de l’énergie, des télécommunications et services, et s’ajoutera à un train de mesures de relance à court terme de 18 milliards d’euros déjà annoncé. En Allemagne, moteur du continent, l’idée d’une baisse d’impôts fait débat au sein de la coalition gouvernementale mais aucune mesure n’a été annoncée. Un plan de relance comprenant des baisses d’impôts massives et des investissements publics aurait été préparé en cas de besoin pour l’automne. En Grande-Bretagne, où l’économie est très sensible au marché immobilier, le ministre des Finances, Alistair Darling, a laissé planer le doute sur une éventuelle suspension de la taxe sur les transactions immobilières.
Par ailleurs, au Japon, le Premier ministre, Yasuo Fukuda, a exclu en juin dernier toute mesure fiscale pour relancer la croissance économique, estimant que le pays, trop endetté, ne pouvait se le permettre.
Il a renvoyé aux «réformes structurelles [menées] depuis cinq ou six ans» tout en reconnaissant qu’elles n’étaient pas suffisantes. En France, qui assure la présidence de l’UE, et avec tous les indicateurs qui ont, à présent, viré au rouge, une réunion a été provoquée en catastrophe par le Premier ministre Fillon. En effet, après une croissance de 0,4% au 1er trimestre, l’économie française a subi un sérieux coup de frein entre avril et juin derniers, sous l’effet du pétrole cher, de l’euro fort et d’un ralentissement général de l’activité en Europe et aux États-Unis. Les responsables français, qui ne savent pas réellement à quel saint se vouer, attendent «plus clair» en ce sens qu’aucune mesure n’a encore été prise. Ces réunions, laissent-ils entendre, ont seulement pour but d’«analyser les causes de la dégradation de la conjoncture internationale», et d’«identifier les réponses qui devront y être apportées». «Il ne faut pas s’attendre à un bon 3e trimestre», car «les facteurs ayant pesé au deuxième trimestre sont restés présents en juin et sur une partie du mois de juillet», a reconnu la ministre de l’Economie, Christine Lagarde.

Source La Tribune

Le Pèlerin